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市場(chǎng)表現

上周債市維持震蕩，利率債波動(dòng)較大，信用債以多云天氣為主。資金面上，上周央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作18682億元，有18014億元逆回購到期，實(shí)現凈投放668億元。上周11月LPR報價(jià)出爐，1年期、5年期均維持不變，市場(chǎng)分析預計年內將保持穩定，明年仍有下降空間。后市看，化債資金預計將補充銀行間流動(dòng)性，持續的流動(dòng)性寬松有望給短端債券表現帶來(lái)支撐，但仍需關(guān)注政府債發(fā)行節奏、央行流動(dòng)性投放與回收節奏的變化。

一周債市天氣回顧

利率債

信用債

同業(yè)存單

（天氣用圖標）

主要指數表現

短期純債型基金指數

中長(cháng)期純債型基金指數  

中證同業(yè)存單AAA指數

注：短期純債型基金指數代表短期純債型基金整體業(yè)績(jì)表現；

中長(cháng)期純債型基金指數代表中長(cháng)期純債型基金整體業(yè)績(jì)表現；

中證同業(yè)存單AAA指數代表中證AAA同業(yè)存單整體業(yè)績(jì)表現；

（數據來(lái)源：wind，數據截至2024.11.22）

基金過(guò)往業(yè)績(jì)并不預示其未來(lái)表現。

長(cháng)盛視點(diǎn)

流動(dòng)性持續寬松有望支撐短端債券表現

長(cháng)盛基金固收部：為支持一攬子增量政策促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，貨幣政策預計將通過(guò)降準、買(mǎi)斷式逆回購、上交專(zhuān)項收益、買(mǎi)賣(mài)國債等方式提前為市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，并且存在進(jìn)一步降息支持經(jīng)濟恢復的可能；同時(shí)，近期的財政供給用途為地方化債，在寬信用傳導鏈條尚不順暢的情況下，化債資金預計將補充銀行間流動(dòng)性，持續的流動(dòng)性寬松有望給短端債券表現帶來(lái)支撐，但仍需關(guān)注政府債發(fā)行節奏、央行流動(dòng)性投放與回收節奏的變化。

（11月螞蟻月度觀(guān)點(diǎn)-固收）

僅供投資者參考，不構成投資建議。

市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)是基于當前市場(chǎng)環(huán)境作出的判斷，未來(lái)可能因條件變化而改變，僅供參考，不構成任何業(yè)務(wù)的公開(kāi)宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件，我們不對因使用該觀(guān)點(diǎn)引發(fā)風(fēng)險承擔任何責任。

本觀(guān)點(diǎn)僅代表當時(shí)觀(guān)點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。本頁(yè)面產(chǎn)品由長(cháng)盛基金管理有限公司發(fā)行與管理，招商銀行作為代銷(xiāo)機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責任。基金有風(fēng)險，投資須謹慎。基金不同于銀行儲蓄等固定收益預期的金融工具，且不同類(lèi)型的基金風(fēng)險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來(lái)的損失。本公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jì)及其凈值高低并不預示其未來(lái)業(yè)績(jì)表現。基金定期定額投資并不等于零存整取等儲蓄方式，不能規避基金投資所固有的風(fēng)險，也不能保證投資人獲得收益。本公司提醒投資人應認真閱讀基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，在了解產(chǎn)品情況、聽(tīng)取銷(xiāo)售機構適當性匹配意見(jiàn)的基礎上，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標，理性判斷市場(chǎng)，謹慎做出投資決策。在做出投資決策后，基金運營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負擔。